Các nhà bình luận coi đà tăng giá bạch kim, sau khi chạm mức cao nhất trong sáu năm trong thời gian gần đây, là một xu hướng. Trên lý thuyết, điều này phản ánh sự lạc quan về sự phục hồi kinh tế sau đại dịch.
Trong khi đó, giá vàng giảm 0,11% trong sáu tháng qua, cho thấy các giao dịch vàng kỳ hạn năm 2020, vốn gia tăng khi giới đầu tư lo ngại về những rủi ro nếu đại dịch COVID-19 diễn biến xấu đi, đã chững lại.
Mặc dù có một số cơ sở để tin vào cách lý giải này, song những tin tức đầy hy vọng như vậy đã được phản ánh trong giá cổ phiếu. Theo một nghiên cứu năm 2019 được đăng trên Tạp chí Kinh tế Tài chính, tỷ lệ giá vàng-bạch kim giảm dự báo lợi nhuận của thị trường chứng khoán sẽ thấp hơn trong 12 tháng tới.
Theo nghiên cứu trên, với tiêu đề “Vàng, bạch kim và dự báo về lợi nhuận cổ phiếu” của tác giả Darien Huang, cựu Giáo sư tài chính tại Đại học Cornell và Mete Kilic, Giáo sư tài chính tại Đại học Nam California, tỷ lệ giá vàng/bạch kim giảm hiện đang vẽ nên một bức tranh về triển vọng của thị trường chứng khoán trong thời gian tới.
Và theo diễn biến thị trường trong sáu tháng qua, tỷ lệ tương quan giữa giá vàng/bạch kim đã chứng kiến đợt giảm giá mạnh nhất trong nhiều năm. Tỷ lệ này thậm chí còn giảm sâu vào ngày 11/2/2020, khi giá vàng hạ 16 USD/ounce và bạch kim tăng nhẹ.
Các giáo sư cho rằng, lý do khiến tỷ lệ tương quan giá vàng/bạch kim có thể dự báo lợi nhuận trong 12 tháng tiếp theo của thị trường chứng khoán là bởi giá bạch kim và giá vàng phản ứng với các yếu tố khác nhau.
Giá bạch kim chủ yếu phản ánh những thay đổi trong nhu cầu công nghiệp, trong khi vàng đáp ứng cả nhu cầu đó cũng như mong muốn phòng ngừa rủi ro của các nhà đầu tư trước sự bất ổn kinh tế và địa chính trị.
Do đó, khi tỷ lệ tương quan giá vàng/bạch kim ngày càng tăng, các nhà đầu tư tin rằng rủi ro sẽ tăng lên. Điều đó có nghĩa là họ sẽ hạn chế đầu tư vào cổ phiếu hơn cho đến khi thị trường chứng khoán có thể hứa hẹn lợi nhuận cao hơn. Kết quả là giá cổ phiếu sẽ giảm cho đến khi lợi nhuận kỳ vọng của chúng trở nên đủ cao để bù đắp cho rủi ro lớn hơn.
Theo Vietnambiz
